金融行业高薪与激励机制案例

2008年3月，中国平安保险年报披露了高管年薪，平安董事长马明哲2007年的收入6616.1万元引发舆论热议。这引起最高决策层的关注，就此专门召开会议，了解讨论此事，并指定有关部门进行研究。

2008年5月28日，上海荣正投资咨询公司发布的《中国上市公司高管薪酬与持股状况综合研究报告》指出，2007年各上市公司最高年薪排行前20位中，前5位均为金融保险行业。中国平安董事长马明哲以6616.1万元位居第一；深发展董事长纽曼以2285万元位居第二；民生银行董事长董文标以1748.6万元位于第三；第四位是中国银行信贷风险总监詹伟坚986.6万元；排在其后的是招商银行行长马蔚华963.1万元。

2007年，薪酬最高的董事长前三名全部来自金融行业，分别是中国平安董事长马明哲6616.1万元；深发展董事长纽曼2285万元；民生银行董事长董文标1748.6万元。

2007年，薪酬最高的总经理前三名也全部来自金融行业，分别是中国平安张子欣4770.4万元，民生银行王浵世1004.61万元，招商银行马蔚华963.1万元。

2007年，薪酬最高的董秘前三名也全部来自金融行业，分别为中国平安孙建一2543.7万元，民生银行毛晓锋690.66万元，中国银行杨志威381.3万元。

金融行业董事长薪酬（2007）

注：兴业银行为税后薪酬，其他为税前；兴业银行和北京银行未按规定详细披露高管薪酬，只是披露了薪酬区间，后证监会要求补充披露；中国平安薪酬包括年薪、奖金和到期的期权，其中2000万元作了捐赠；平安B指的是中国平安的年薪。

金融行业总经理（行长）薪酬（2007）

注：兴业银行为税后薪酬，其他为税前；兴业银行和北京银行未按规定详细披露高管薪酬，只是披露了薪酬区间，后证监会要求补充披露；中国平安薪酬包括年薪、奖金和到期的期权；平安B指的是中国平安的年薪。

金融行业董事长与总经理薪酬比较

金融行业独立董事薪酬（2007）

注：兴业银行为税后薪酬，其他为税前；兴业银行和北京银行未按规定详细披露高管薪酬，只是披露了薪酬区间，后证监会要求补充披露；此处独立董事薪酬选取薪酬最高的数据点。

金融行业高管薪酬结构

金融业核心高管的当期货币薪酬过高，同时报酬结构不合理，长期激励严重不足。在金融行业中实施期权激励的只有招商银行和中国平安，其他企业主要是货币薪酬和短期绩效奖金。另外，在这些金融上市公司中，也只有中国平安、宁波银行和北京银行的董事长和总经理持股。

中国平安马明哲的薪酬，其业绩里包含了长期激励，并且是对前几年业绩的兑现，主要来源有两部分：一是4年前设置的与H股股价挂钩的长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。

监管部门关注“金融高薪”

据《财经》杂志披露，银监会、证监会和保监会都在安排了解各行业金融机构高管薪酬的现状，在提高透明度的同时，争取提出规范意见。

监管层的基本思路是，金融企业特别是国有和国有控股金融机构的薪酬，包括银行、证券、保险各行业，“既要坚持市场化原则，又要与当前国情相符合”。

2008年6月5日，中国工商银行的年度股东大会如期在香港举行，但董事会和管理层的薪酬议案没有能够提交审议。

5家商业银行被要求补充年报

2008年5月11日，民生银行、招商银行、兴业银行、北京银行和中信银行5家上市银行发布年报补充公告，详细披露了高管、董事和监事去年的薪酬情况。

这些银行在发布年报时并未披露每一位高管、董事和监事的薪酬情况，只披露区间统计等比较模糊的信息。例如，民生银行3月4日正式发布的年报披露称，去年在该公司领取报酬的董事和监事共27人、高级管理人员共8人（含3名董事），其中1000万至2000万元之间2人，500万至1000万元之间7人，100万至500万元之间3人，100万元以下20人。

证监会对于上市公司年报披露的内容和格式有明确规定：年报应当披露每一位现任董事、监事和高级管理人员在报告期内从公司获得的税前报酬总额。

财政部、证监会、银监会、保监会四方联动

证监会则通过交易所要求金融类上市银行发布年报的补充公告，披露高管的具体薪酬，并针对股权激励制度连续发布了两个备忘录，收紧相关尺度。

银监会对相关金融机构高管薪酬进行了摸底调查，并要求有关机构规范高管薪酬。薪酬问题要坚持改革原则，不走回头路；但同时要“以科学发展观作为指导，把方案做细做科学，激励约束机制要对等”，不能“水涨船高，而水落石不出”。

财政部已完成了《国有金融机构薪酬情况的分析》报告，目前正拟定相应的文件，对国有金融各机构的激励制度进行引导和规范。并且在新的股权激励办法出台前，不会批复任何一家股权激励计划。

对于国有保险企业高管的薪酬问题，保监会早就注意到相关问题并着手进行规范。在2007年的全国保险工作会议上，保监会主席吴定富曾批评保险公司高管薪酬过高的畸形现象，随后宣布对国有保险公司高管薪酬进行清查。在2008年保监会工作会议上，同样的问题再次被提及，并且将保险公司的股权激励问题一起进行规范。

对“金融高薪”的争论

金融机构高管薪酬不单纯是工资升降的问题，而是涉及建立有效的激励与约束机制的问题。高管薪酬机制牵一发而动全身，薪酬问题处理得好，则可能巩固国有金融机构改革成果，推动金融机构朝市场化方向再迈重要步伐。否则，很可能动摇金融机构改革基础，使刚刚走出困境的金融机构再添新的风险。

目前金融高管薪酬问题，实质反映了金融国资所有者缺位的现状。虽然我国国有金融机构都有明确的股东单位，比如财政部或者汇金公司，但这两家单位都没有真正行使国有股东的全部权力，这也是我国金融下一步改革需要解决的问题。正是由于金融国资所有者的缺位，有可能导致金融高管自己给自己定薪酬，出现了激励有余而约束不足的现象。

国有金融企业薪酬问题主要是决定机制不合理，高管人员自己决定薪酬，容易以国外金融机构市场化的薪酬水平为参照，没有注意到我国金融企业人力资源管理尚未完全市场化的客观情况。

金融高薪最使人困惑的是，该用什么标准来衡量金融机构高管薪酬的合理性。目前的主要问题是对金融企业高管缺乏有效的外部考核，没有与业绩挂钩的量化考核。

银行等金融机构的不少高管是由政府指派的，并非完全竞聘上岗，高管的人力资源市场只是个准市场，如何衡量一位金融企业高管的收入，需要参照完全市场化下的竞争性行业。

中共中央要求加强财政资金和金融监管

中共中央近日印发的《建立健全惩治和预防腐败体系2008—2012年工作规划》提出，加强对财政资金和金融的监管。强化对国有金融企业产权和上市金融企业股权交易的监督，规范上市金融企业股权激励制度。建立健全金融监管协调机制。健全金融企业内控机制，提升监事会和内审、稽核、合规、监察等监督机构的专业性和独立性，加强案件防控工作。

中纪委规定国企老总自定薪酬可被开除党籍

2008年6月6日，中共中央纪委发布了《国有企业领导人员违反廉洁自律“七项要求”适用〈中国共产党纪律处分条例〉若干问题的解释》，其中第七条规定：不准违规自定薪酬、兼职取酬、滥发补贴和奖金。

根据《解释》，国企老总违规自定薪酬、兼职取酬、滥发补贴和奖金，情节严重的将被开除党籍。

财政部下发金融高管限薪令

2009年，受国际金融危机的冲击和影响，美国奥巴马政府推出针对华尔街高管的“限薪令”——对接受政府“特殊救助”的公司实施严格的高管薪酬新规定。

紧接着，我国财政部向各家金融类国企派发了《金融类国有及国有控股企业负责人薪酬管理办法（征求意见稿）》，这被视为中国版的“限薪令”的肇始。4月7日财政部下发《关于国有金融机构2008年度高管人员薪酬分配有关问题的通知》。规定国有金融机构在清算2008年度高管人员薪酬时，按不高于2007年度薪酬90%的原则确定。

邵宁：央企一把手平均年薪税前58万并不高

2010年4月11日，在召开的亚洲博鳌论坛“公司治理：危机的教训”分论坛上，国资委副主任邵宁表示，外面传央企一把手负责人很多是天价年薪，这是一种误解。他认为目前中央企业一把手主要负责人的薪酬平均是税前58万并不高。

邵宁表示：薪酬问题是大家关注的问题，也是非常敏感的问题。目前中央企业的薪酬，一把手主要负责人的薪酬平均是58万税前，我个人感觉是不高的。外面传的很多是天价年薪，这是一种误解，因为我们管得非常死。这个水平反映了一点，同时考虑国情，如果岗位没有市场竞争力，这个企业是没有希望的，我说一下目前的情况。当然还有薪酬结构的问题，我们有资本年薪加效益年薪，少数上市公司有股票期权。