中介机构对公司治理的作业

在一个健康发展的资本市场上，中介机构的地位和作用是毋庸置疑的。尽管投资银行的证券分析师、会计师事务所的独立审计师、注册会计师们的本意并不是为了监督企业的经营，而是为了猎取最新的公司信息，为投资者提供最佳服务，但其功效如同投资者或企业所有者的眼睛，间接地起到了对上市公司的监督作用，充当了证券市场中“经济警察”的角色。因为公司的业绩、高级主管的各种行为、经营决策、投资决策及融资决策等都很快反映在股票价格上，如果公布的公司业绩比预期的更好，该公司的股票价格就会上升，反之会下跌。对公司披露的此类信息进行核实的，就是一批具有较高专业水准与职业道德的独立会计师。至于经营决策、投资决策、融资决策等是否符合公司所有者的最大利益，并准确合理地反映在股票价格上，则是由证券分析师们来作出判断。证券分析师一般对所关注公司的过去与现在了如指掌，且不断地猎取最新信息，尽力对公司的前景作出最准确的分析判断。他们不但分析公司所披露的财务信息和重大行为，而且还通过定期参观企业、访问企业高级经理猎取第一手最准确的资料。他们不但要及时掌握企业的各种重大决策和人事变动，而且还要对公司的各种决策作全面深入、公正客观的分析，以判断它们是否符合公司所有者的最大利益，是否有利于公司的长远盈利，同时还将分析判断的结果及时提供给市场，即企业的现有投资者及未来投资者。这样，通过资本市场中的中介组织就能形成一种强大的监督机制（李承友，2001），从而对促进公司治理的完善和保护投资者利益具有重要作用。